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工业机械人“四大师族”成幼经验切磋:拓展使

发布时间:2018/11/05 点击量:

  咱们 2018 年 9 月 6 日公布的《工业机械人行业: 盘直中前行,看好国产龙头突围》演讲指出,外资品牌发力中国市场,国产物牌显著承压,工业机械人国产化之路盘直来去。本篇演讲中, 咱们着重阐发工业机械人“四大师族”(发那科/ABB/安川/库卡)的市场开辟战手艺劣势,发掘可供国产物牌自创之处战投资思绪。总结如下: 1)驻足于市场横向拓展,主非标范畴向尺度化范畴渗入,关心新松机械人、拓斯达; 2) 驻足于焦点手艺冲破,强化本钱战供应链把控, 关心埃斯顿、汇川手艺; 3) 中持久来看, 全财产链结构或是国产物牌的配合方针。

  市场开辟: 高端范畴先发劣势,拓展中高端市场巩固领先职位地方“ 四大师族”驾驭 1970 年代的汽车财产升级, 鼎力成幼工业机械人营业,成立先发劣势。 汽车行业始终是工业机械人首要使用范畴,年报数据显示,汽车行业对库卡支出孝敬比例别离到达 50%( 2017 年),对安川到达60%~70%( 2016 财年)。 与此同时,“四大师族” 凭仗着深挚手艺堆集,将工业机械人使用范畴拓展到 3C、塑料橡胶、食物饮料、金属加工等范畴,进一步巩固环球领先职位地方。 据中国演讲网战前瞻财产钻研院数据,发那科、ABB、安川战库卡 2017 年总计占领环球约 50%的销量份额, 2016 年正在中国销量份额到达 60%。

  工业机械人的完备财产链蕴含焦点零部件、本体战体系集成三大关键,此中焦点零部件关键手艺含量与价值相对更高。“四大师族”均进行了全财产链结构,可是主营收布局上来看, 各有偏重点:发那科战 ABB 的营业关键较为平衡,库卡偏重集成使用,而安川的伺服电机战节造器营业占比力大。分歧的结构模式导致了毛利率的显著差别:发那科>

  ABB≈安川>

  库卡。2017 年, ABB/发那科/库卡/安川的研发投入别离为 13.65/3.91/1.45/1.66亿美元, 高额的投入带来了其他公司短期内难以企及的专利数量,筑立合作壁垒。同时紧跟智能时代程序,踊跃拥抱 AI/物联网等新兴手艺。“ 四大师族”经验视角下的投资思绪: 市场+手艺+全财产链结构

  基于“四大师族”的下游市场拓展+上游手艺攻坚的成幼经验,咱们以为:1)驾驭行业机缘,进行提前结构的企业,无望正在细分行业构成先发劣势,筑议关心新松机械人、拓斯达; 2)具备必然研发真力且连续投入的企业,无望正在胀小与国际品牌的手艺差距,真隐国产替换,筑议关心埃斯顿、汇川手艺; 3)中持久来看,全财产链结构或是国产物牌的配合方针。

  危害提醒: 宏不雅经济下行导致下游投资胀减;产物研发与财产化进度不迭预期。

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